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為優先保護本金的投資人設計。大部分名目金額配置於固定收益部位，較小的選擇權部位提供上檔空間。適合保守型投資組合、退休儲蓄與捐贈基金。
定期固定利息，到期全額償還本金。因內嵌買權，票息通常低於可比債券。
運作方式： 零息債券 + 標的資產的平價買權
典型交易： 5 年期票據，年息 3%，參考標的為標普 500
分享標的漲幅的一定比例，同時保證本金。參與率通常為 50–100%，可能設有上限。
典型交易： 參與納斯達克漲幅 80%，報酬上限 25%
提前贖回觸發：若資產在觀察日達到設定水準，票據提前到期並支付高於面值的溢價。
典型交易： 3 年期票據，觸發水準 110%，提前贖回時票息 8%
由發行人或第三方保險人擔保全部名目金額。常見於歐亞私人銀行；報酬潛力較受限制。
釋出的資金用於較大選擇權部位 — 更高參與率或更優票息，並有 5–20% 的首損緩衝。
典型交易： 90% 保證，黃金參與率 120%
以承擔條件式本金風險換取高於市場的收益率。收益通常來自賣出選擇權 — 收取權利金以承擔尾端損失。最適合橫盤或區間市場。
高於市場的票息，換取股票跌破到期敲入障礙時收取股票的風險。
典型交易： 6 個月 AAPL 票據，障礙 70%，年化票息 12%
連結一籃子標的；任一標的觸碰障礙即以最弱標的轉換。票息較高，相關性風險也較高。
僅當資產在各觀察日高於票息障礙時才支付票息。可能出現零收益期間。
典型交易： 3 年期票據，若標普 500 維持在履約價 80% 以上則票息 10%
錯過的票息會累積，待資產回到障礙之上一次付清 — 表面票息低於一般鳳凰型。
資產收盤落在區間內時給付固定日票息。區間外的日子不計息。
典型交易： 歐元／美元維持在 1.05 至 1.15 的日子給付 10%
區間內依區域調整票息 — 靠近中心較高，靠近邊緣較低。
適合對市場有明確看法、希望放大曝險的交易者。高度依賴選擇權，幾乎沒有債券底倉 — 損益都被放大。宜搭配短天期與嚴格風險管理。
漲跌市皆可參與，收益設上限、損失設下限（例如最多 −10%）。結構為零權利金領口策略。
較高參與率（資產報酬的 150–200%），本金全額曝險 — 以票據包裝的槓桿方向部位。
透過合成交換取得每日報酬的 2 倍或 3 倍。每日再平衡不適合長期持有 — 波動率損耗會在震盪市侵蝕價值。
標的下跌時獲利。與多頭相同的每日再平衡風險，且標的急漲時損失理論上無上限。
透過交換包裝複製參考指數的總報酬 — 含再投資股息。
在追蹤工具上疊加選擇權（例如備兌賣出買權）。以上檔有限換取較高收益或下跌緩衝。
最複雜的一塊：多資產類別、奇異選擇權報酬與客製定價。通常發行給機構投資組合、避險基金或超高淨值配置。
報酬取決於最弱標的。單一落後即可抹去全部報酬 — 相關性建模至關重要。
報酬由最強標的驅動。受惠於低相關性；結構成本高於最差表現型。
客製權重公式使各資產貢獻不等。幾乎沒有次級市場；出場通常需發行人買回。
結合股票、商品、利率與外匯。表現取決於壓力下可能改變的跨資產相關性。
巨災債券等：除非特定事件觸發本金減記，否則票息較優。需精算與衍生性定價。
直接曝險於隱含或已實現波動率（VIX 期貨、變異數交換）。下跌時為強力避險；平靜市場面臨正價差展期損耗。
報酬與消費者物價指數掛鉤，常設通縮下限與通膨上限。適用於退休與實質報酬目標。
對原油、金屬或農產品的結構性曝險，無需實物交割。可含亞洲平均、季節性展期或下跌緩衝。
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