حلّل أي ورقة شروط لمنتج مهيكل

أنواع الكوبون الثابت

فائدة ثابتة دورية مع أصل المبلغ كاملاً عند الاستحقاق. غالباً ما تكون الكوبونات أقل من سندات مماثلة بسبب خيار الشراء المدمج.

كيف يعمل: سند صفري الكوبون + خيار شراء عند النقد على الأصل المرجعي

صفقة نموذجية: سند لأجل 5 سنوات بعائد 3% سنوياً مرتبط بمؤشر S&P 500

أنواع المشاركة

حصة نسبية من مكاسب الأصل الأساسي مع ضمان رأس المال. المشاركة عادة 50–100% وقد تكون بسقف.

صفقة نموذجية: مشاركة 80% في مكاسب ناسداك، والعائد محدود عند 25%

أنواع الاستدعاء التلقائي

محفز استرداد مبكر: إذا بلغ الأصل مستوى محدداً في تاريخ رصد، يستحق السند مبكراً ويدفع علاوة فوق القيمة الاسمية.

صفقة نموذجية: سند لأجل 3 سنوات، محفز 110%، كوبون 8% عند الاستدعاء المبكر

هياكل ضمان 100%

المصدر أو مؤمّن طرف ثالث يغطي القيمة الاسمية كاملة. شائع في الخدمات المصرفية الخاصة الأوروبية والآسيوية؛ إمكان العائد أضيق.

ضمان جزئي (80–95%)

رأس المال المحرَّر يموّل مكون خيارات أكبر — مشاركة أعلى أو كوبونات أغنى، مع وسادة خسارة أولى 5–20%.

صفقة نموذجية: ضمان 90% مع مشاركة 120% في الذهب

أنواع المرجع الواحد

كوبون فوق السوق مقابل مخاطر استلام أسهم إذا اخترق السهم حاجز طرق عند الاستحقاق.

صفقة نموذجية: سند AAPL لستة أشهر، حاجز 70%، كوبون سنوي 12%

الأسوأ أداءً / متعدد المراجع

مرتبط بسلة؛ إذا اخترق أي اسم، يكون التحويل على الأضعف. كوبونات أعلى ومخاطر ارتباط أعلى.

نمط فينيكس (كوبون مشروط)

تُدفع الكوبونات فقط عندما يكون الأصل فوق حاجز الكوبون في كل تاريخ رصد. فترات بلا دخل ممكنة.

صفقة نموذجية: سند لأجل 3 سنوات، كوبون 10% إذا بقي S&P 500 فوق 80% من سعر التنفيذ

نمط الذاكرة (كوبون متراكم)

الكوبونات الفائتة تُحفظ وتُدفع كاملة عندما يعود الأصل فوق الحاجز — كوبون معلن أقل من فينيكس بسيط.

تراكمات رقمية (ثنائية)

كوبون يومي ثابت عندما يغلق الأصل داخل ممر. الأيام خارجه لا تساهم.

صفقة نموذجية: 10% للأيام التي يبقى فيها اليورو/الدولار بين 1.05 و1.15

تراكمات بمعدل متغير

يتغير الكوبون حسب المنطقة داخل الممر — أكثر قرب المركز وأقل قرب الحواف.

مع أرضية خسارة

المشاركة في الأسواق الصاعدة والهابطة، مع سقف للأرباح وأرضية للخسائر (مثلاً حد أقصى −10%). تُهيكل كطوق بعلاوة صفر.

بدون أرضية خسارة

مشاركة أعلى (150–200% من عائد الأصل) مع أصل المبلغ بالكامل في خطر — مركز اتجاهي برافعة مغلف كسند.

الصاعدة (تحيز طويل)

ضعف أو ثلاثة أضعاف العائد اليومي عبر مقايضات اصطناعية. إعادة التوازن اليومية تجعلها غير مناسبة للاحتفاظ — سحب التقلب يآكل القيمة في الأسواق المتقلبة.

الهابطة (تحيز قصير)

ربح عندما ينخفض الأصل المرجعي. نفس مخاطر إعادة التوازن اليومية للصاعدة، إضافة إلى خسارة غير محدودة نظرياً إذا ارتفع الأصل بقوة.

متتبعات معدلة للأرباح

تكرر العائد الإجمالي لمؤشر مرجعي — بما في ذلك الأرباح المعاد استثمارها — عبر غلاف مقايضة.

شهادات التفوق

طبقة خيارات (مثل بيع مغطى) على متتبع. صعود محدود مقابل تعزيز العائد أو وسادة هبوط.

سلال الأسوأ أداءً

الدفع يتوقف على الأضعف. متأخر واحد يمكن أن يلغي كامل العائد — نمذجة الارتباط حاسمة.

سلال الأفضل أداءً

الدفع يقوده الأقوى. تستفيد من ارتباط منخفض؛ أغلى في الهيكلة من الأسوأ أداءً.

سلال قوس قزح

صيغ وزن مخصصة بحيث تساهم الأصول بشكل غير متساوٍ. شبه لا سوق ثانوية؛ الخروج يتطلب عادة إعادة شراء المصدر.

سندات متعددة فئات الأصول

تجمع أسهماً وسلعاً وأسعار فائدة وعملات. يعتمد الأداء على ارتباطات بين الأصول قد تتغير تحت الضغط.

سندات مرتبطة بالتأمين

سندات الكوارث ونحوها: كوبونات معززة ما لم يفعّل حدث محدد تخفيض أصل المبلغ. تتطلب تسعير اكتوارياً ومشتقات.

سندات مرتبطة بالتقلب

تعرض مباشر للتقلب الضمني أو المحقق (عقود VIX، مقايضات التباين). تحوط قوي في التراجعات؛ عرضة لتآكل الترحيل في الكونتانغو بالأسواق الهادئة.

سندات مرتبطة بالتضخم

عوائد مربوطة بمؤشر أسعار استهلاك، غالباً مع أرضية انكماش وسقف تضخم. مفيدة لولايات المعاشات والعائد الحقيقي.

سندات مرتبطة بالسلع

تعرض مهيكل للنفط أو المعادن أو الزراعة دون تسليم مادي. قد يشمل متوسطاً آسيوياً أو ترحيلات موسمية أو وسائد هبوط.